链上数据显示，全球各大交易所的比特币储备量正急速下滑，导致市场供应量进一步萎缩，长期持有者正启动「HODL」模式、牢牢握住手中的比特币，成为推动币价飙升的重要力量。

根据10X Research周日发布的报告，各交易所的比特币储备量已降至历史低点，显示市场可供购买的比特币数量正迅速枯竭，供应压力急剧攀升。

报告还提到，这种情况与今年夏末形成鲜明对比，当时有大量比特币涌入交易所，暂时补充了储备量。然而，目前市场却并未出现类似「补血」的现象，比特币供应短缺的问题日益严峻。

由于绝大部分的投资人都相信「无钥即无币，币钥为一体」（Not your keys, not your coins）的原则，所以他们通常会在长期信念高涨时，把加密货币转移至冷钱包妥善保存，以利长久持有。

市场普遍认为，当投资人从交易所大量移出比特币，也意味着从公开市场中大量移除供应，进而导致供应吃紧，买进的压力也将随之提高。因此，大批资金流出交易所的现象经常会被视为「看涨指标」。

分析师指出，比特币近期供应短缺与多项利好因素交相辉映，包括全球政策环境的改善与投资人对加密货币的信心增强，预示明年市场行情可能会持续向好。

其中最引人注目的消息是美国当选总统川普（Donald Trump）承诺建立国家比特币储备，并保护加密货币挖矿产业及制定对业界有利的政策。这些政策提案不仅推动比特币价格逼近10 万美元的历史新高，也使比特币在投资人眼中再次成为具有价值储存功能的资产。

链上数据进一步表明，目前尚未见到有长期持有者大量抛售比特币的迹象，根据10X Research 结合Glassnode 数据的分析图表显示，比特币在交易所的可用供应量（蓝线，30 日移动均线）持续暴跌。

目前为止，全球仅有Bitfinex 、币安与Coinbase 这3 大交易所的比特币储备量尚能满足买家需求，而较小型的交易所则面临越来越大的流动性挑战，这可能会进一步加剧币价波动。

与此同时，机构投资人对比特币金融产品（如ETF）的需求持续增长，也进一步加剧了市场的供应压力。报告指出，随着散户、机构投资人的需求同步升温，比特币供应短缺将进一步推高价币价，迈向新的历史高峰。