摩根大通（JPMorgan Chase）分析师认为，比特币「霸主地位」难以撼动，预期比特币市占率今年仍将持续碾压其他加密货币。

由Nikolaos Panigirtzoglou 所领导的摩根大通分析团队在周三的报告中表示：「我们预期，比特币今年仍将持续保有碾压性优势，遥遥领先于以太币、其他竞争币。」

根据CoinGecko 数据显示，比特币价格目前徘徊在10 万美元附近，市占率约为55% 。

8 大关键因素

摩根大通分析师列出了8 个关键因素，说明比特币将继续称霸加密货币市场的原因：

1 、比特币的避险属性吸引资金流入

比特币作为「抗通膨、抗贬值」避险工具的形象，与黄金并驾齐驱，持续吸引散户、机构资金流入比特币现货ETF 。反观以太币现货ETF 的需求则相对冷清，目前资金流入仅约24 亿美元，分析师表示，这表明即使未来有其他竞争币ETF（如Solana）获准上市，市场需求可能也相对有限。

2 、 MicroStrategy 持续增持

根据摩根大通分析，MicroStrategy 多达420 亿美元的比特币购买计画目前仅完成一半，随着该公司持续加码买进，预计将为比特币带来上升动能。

3 、政府加密货币储备偏向比特币

分析师认为，无论是美国联邦政府、州政府或是央行，未来若考虑配置加密货币作为储备资产，首选资产会是比特币，这将进一步巩固其市场领先地位。

4 、技术创新挑战以太坊优势

随着比特币Layer2 技术的进步，其支持智慧合约的能力正在提升，对以太坊等区块链平台形成挑战。

5 、机构级应用更青睐私有链

机构级应用（如数位债券交易、结算）正逐步转向私有链或联盟链，这类网络更具隐私性和客制化选项，削弱了公链（如以太坊）对大型机构的吸引力。

6 、新兴项目聚焦基础设施建设，不再以代币为核心

有别于2021 年、 2022 年牛市期间的代币发行狂潮，新兴项目如今更注重基础设施建设。以Coinbase 孵化的以太坊Layer2网络Base 为例，即使未发行代币，仍成功吸引市场关注。

分析师表示：「在这种模式下，成功项目的收益多流向私营企业，而非加密货币。」

7 、去中心化项目难以维持热度

许多去中心化项目在早期虽成功吸引关注，但用户活跃度、代币价值往往会迅速下滑。例如Friend.tech 、 Farcaster 和Lens 等去中心化社群平台的采用率都难以长期维持，说明市场仍需时间来验证这些项目的实际效用。

8 、监管不确定性延续，加密货币市场持续整合

分析师指出，虽然美国出台更明确、对加密货币友好的法规，这可能会有助于提振市场情绪和其他代币的吸引力，但后续能否推动公链（如以太坊）发展，以及加密货币与传统金融的整合，这还有待观察。

这对比特币以外的代币需求能有多大提振仍存不确定性。目前，加密市场正处于整合期，等待新一届政府的监管方向。而因新政府短期内可能优先关注关税与移民政策，法规明朗化恐需时间，这也延长了市场整合期，使其对科技股的波动高度敏感。

分析师进一步指出，加密货币市场目前正处于整合阶段，主因投资人正在等待美国新政府针对相关监管政策的明确方向。

不过分析师预期，新政府初期可能会把重点放在关税、移民政策上，加密货币的监管环境可能还需要一段时间才会明朗化。换言之，监管不确定性的延续，可能会进一步拉长市场的整合期，导致加密货币对科技股的波动更为敏感。