随着美国现货比特币ETF 继续以前所未有的速度吸收BTC，比特币走向潜在供应短缺的轨迹变得越来越明显。2024 年12 月，ETF 需求与矿工供应之比接近4：1，暴露了供需之间的严重失衡。如果这些趋势持续下去，比特币的市场动态可能会发生重大变化，稀缺性将价格推高。

需求激增：ETF 在12 月购买51,500 枚BTC

2024 年12 月，美国的现货比特币ETF 收购了惊人的51,500 BTC，使同期矿工生产的13,850 BTC 相形见绌。这意味着272% 的需求过剩，突显了对BTC 驱动的金融产品的强烈需求。根据加密货币分析师Lark Davis 的说法，这种前所未有的积累标志着「大规模供应短缺」 的开始。

Davis 强调，在12 月的某个时候，ETF 购买量在短短几天内就达到了21,423 BTC，是同期开采的3,150 BTC 的七倍。这种差距的规模引起了人们的警惕，戴维斯预计，在市场高峰期，ETF 可能会占据比特币总供应量的10-20%，从而进一步加剧稀缺性。

现货ETF现在持有BTC总供应量的6.24%

截至2024 年12 月中旬，全球现货比特币ETF 持有约1,311,579 枚BTC，相当于比特币总供应量1980 万枚代币的6.24%。这些持股价值1390 亿美元，反映了机构投资者在加密市场中日益增长的主导地位。

这种积累趋势虽然对比特币的长期价格有利，但也引发了对流动性的担忧。由于ETF的固定供应上限为2100万枚，ETF中的持仓越来越集中，可能会导致交易所的供应减少，加剧波动性，并在牛市期间价格飙升。

Glassnode 的数据显示，12 月份的ETF 流入量在本月初达到峰值，总额为46.3 亿美元，几乎是2024 年月均金额27.7 亿美元的两倍。这些资金流入恰逢比特币在12 月17 日反弹至108,000 美元的历史新高。

然而，12 月下半月出现了大量资金流出，反映了BTC 的价格回调。到12 月下旬，比特币价格急剧下跌，部分原因是ETF 活动减少。尽管如此，2025 年1 月已经开始强劲开局，仅在1 月3 日就购买了价值9 亿美元的BTC。最近的报告显示，ETF 额外收购了9,500 枚BTC，价值超过9.66 亿美元，强化了持续需求的趋势。

比特币供应短缺的影响

如果当前的ETF 需求有增无减，比特币可能会面临全面的供应短缺，可用的流动性无法满足投资者的胃口。此类方案的主要结果包括：

• 价格波动：由于交易所的BTC 有限，需求的微小变化可能会引发价格的剧烈波动。
• 机构控制：ETF 可以集中比特币的很大一部分供应，从而可能改变市场动态和治理。
• 长期稀缺性：随着比特币流通供应量的减少，其作为「数字黄金」的地位可能会巩固，从而吸引更多的长期投资者。

比特币稀缺的完美风暴

监管的明确性、不断上升的机构兴趣以及比特币的供应上限相结合，为稀缺性创造了一场“完美风暴”。美国现货比特币ETF处于这一现象的中心，推动了无与伦比的需求。虽然这对长期投资者来说是个好兆头，但供应短缺的前景给比特币本已动荡的市场带来了不可预测的因素。

随着加密货币以强劲的势头进入2025 年，所有的目光都集中在现货ETF 及其在塑造比特币未来中的作用。这种需求是否会稳定或进一步扰乱市场动态还有待观察。然而，有一点很清楚：比特币的稀缺性叙事比以往任何时候都更强大，这为价格持续升值和重新定义全球金融市场奠定了基础。

常见问题

是什么导致了潜在的比特币供应短缺？
迫在眉睫的比特币供应短缺是由现货比特币ETF前所未有的需求推动的，这些ETF以远高于矿工生产的速度收购BTC。 2024 年12 月，ETF 购买了51,500 枚BTC，而矿工仅生产了13,850 枚BTC，出现了272% 的需求过剩。这种供需之间的不平衡加剧了市场的稀缺性。

现货比特币ETF 如何影响比特币的市场动态？
现货比特币ETF持有比特币总供应量的约6.24%，创造了巨大的需求并降低了交易所的流动性。 BTC 在机构持有量中的这种集中可能导致价格波动、稀缺性加剧以及比特币供应的潜在集中化，从而重塑市场动态和治理。

比特币供应短缺对投资者有什么影响？
由于可用性有限、机构对比特币供应的更大控制以及长期稀缺性，供应短缺可能导致价格波动加剧。这些因素可能会加强比特币作为「数字黄金」的地位，吸引更多的长期投资者，同时也会给市场带来不可预测性。