联准会主席鲍威尔(Jerome Powell) 日前提及比特币就像数字黄金，比特币是黄金的竞争者，但不是美元的竞争对手。比特币和黄金之间的比较再度被热烈讨论，比特币和黄金之间有何相异之处？比特币有机会取代黄金作为国家储备的地位吗？还是它会成为去美元化的武器呢？

比特币市值达1.9 兆美元

随着比特币不断创下历史新高，比特币市值已达1.9 兆美元，在全世界的资产排名第七，高于沙乌地阿拉伯石油公司(Saudi Aramco)、白银和脸书母公司Meta。而黄金则稳坐龙头宝座，市值高达17.874 兆美元，约为比特币的9.4 倍。

比特币和黄金的共通点

比特币和黄金之间的价格关联性是一个复杂且多变的话题。两者之间的共同特点大致为：

• 避险资产：比特币和黄金都被视为避险资产，特别是在经济不确定性增加时。投资者往往会转向这些资产来保护其财富，或是避免通货膨胀
• 稀缺性：两者都具有稀缺性。黄金的供应量有限，而比特币的总供应量被限制在2,100 万枚

不过两者间的价格走势并不相依相随，根据newhedge 的数据，比特币和黄金的30 天滚动相关性在正负之间(用黄线标注为零轴) 上下波动，有时呈现正相关，有时则呈现负相关。

比特币/黄金价格大幅攀升

我们以比特币除以黄金现货(XAU) 价格的走势图来看，近期比金比(BTC/XAU) 由2023 年的低点9 附近大幅攀升到近期的37，显示近年来比特币的价格较黄金大幅走高。

近一个月比金比的大幅走升也反应了川普效应中大量的投机买盘，使避险的黄金走跌，但比特币则不断的创下历史新高。黄金今年迄今涨幅达28%，与美国S&P 指数涨幅相同，也远优于许多国家的主要指数，但比特币今年迄今涨幅已达131%。

比特币有望成为国家外汇储备的一部份吗？

比特币是否有机会成为国家储备资产仍是一个充满争议的话题。

之前加密友善议员Cynthia Lummis 提出的「2024 比特币储备法案」，希望利用比特币来管理美国国家债务，该法案提议建立战略性比特币储备，并将其存放在全国各地的安全金库中。

被美国和西方国家制裁而排除在SWIFT 外的俄罗斯，总统总统普丁(Vladimir Vladimirovich Putin) 近期也表示，比特币等加密货币可能成为外汇储备的更好替代方案，没人能挡得住比特币。随着俄罗斯外汇储备陆续遭西方国家冻结，俄罗斯正积极转向数字资产储备。

比特币有机会取代黄金成为国家储备？

根据财经M 平方统计的全球主要经济体之黄金储备比，全球主要国家之方黄金储备资产已达2.3 兆美元，占总储备资产的15%，而以美元为主的外汇存底则占了78% 。

支持比特币取代黄金成为国家储备的观点

支持比特币取代黄金成为国家储备的观点包括：

• 比特币是数字黄金：一些分析师和投资者认为，比特币具有类似于黄金的避险属性，并且在数字时代中，比特币可能成为新的价值储存手段
• 稀缺性：比特币的总供应量被限制在2,100 万枚，这种稀缺性与黄金相似，可能吸引更多国家将其纳入储备资产
• 技术优势：比特币基于区块链技术，具有透明性和去中心化的特点，这些特点可能使其在某些情况下比黄金更具吸引力

反对比特币为国家储备的观点

而反对观点可能包括：

• 波动性：比特币的价格波动性远高于黄金，这使得其作为储备资产的稳定性受到质疑
• 监管风险：各国对加密货币的监管政策尚不明确，这增加了比特币作为国家储备资产的风险
• 市场接受度：目前，黄金在全球金融市场中的接受度和信任度远高于比特币，这使得比特币要取代黄金面临巨大挑战

有趣的是，美国已数十年没有买入黄金做为储备资产了。而美国若要以比特币做为储备，监管问题会是最大的难关要克服。黄金多头大师Peter Schiff 最近则表示，比特币最终可能会摧毁美元——不是因为它取代了美元作为全球储备货币，而是因为美国政府拥抱比特币，印制了数万亿美元来购买它，并助长了更大的泡沫，浪费了国家的资金。

比特币成为去美元化工具？

有没有可能比特币不是取代黄金，而是取代美元成为国家储备，成为去美元的工具和手段呢？

观察近年全球官方外汇储备货币占比，美元由2000 年的七成慢慢降至今年的58%，加上近年美国时不时动用制裁武器，让去美元化的议题不时被拿出来讨论。

据之前报导，由巴西、俄罗斯、印度、中国及南非组成的金砖五国集团，正致力于打造基于区块链、数字技术的支付系统，并持续减少对美元结算的依赖。金砖集团今年还扩大到伊朗、阿拉伯联合大公国、衣索比亚和埃及。

俄罗斯总统普丁(Vladimir Putin) 是削弱美元国际地位的倡导者，主要原因是俄罗斯因乌俄战争被禁用SWIFT 进行国际汇款等经济制裁。若是发展中国家用比特币做为外汇储备甚至是像萨尔瓦多使用比特币作为法定货币，来对抗国内高通膨和本国货币的大幅贬值，只要有像萨尔瓦多总统Nayib Bukele 这般的铁腕，未尝不是一种可能的方式。

不过即将上任的川普近日也警告金砖国家，他将要求他们承诺不会创造新货币来取代美元，并以征收100% 的关税为威胁。那不创造新货币，用现有的比特币来取代，不知川普总统会做何反应呢？